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徐阳:美元指数下跌有这些起因 翡翠台节目表 东方

时间:2017-08-31 14:06来源:未知 作者:admin 点击:
今年以来,美元连续走弱,美元指数迫近92关口,那么,美元走弱背地的起因毕竟是什么?对此,东方财富网邀请到了华安证券首席宏观 剖析师 徐阳做客《财富察看》栏目,分享了他的出色观点。 以下为采访实录: 东方财产网:在美国加息缩表这种大的背景下 北京香

  今年以来,美元连续走弱,美元指数迫近92关口,那么,美元走弱背地的起因毕竟是什么?对此,东方财富网邀请到了华安证券首席宏观剖析师徐阳做客《财富察看》栏目,分享了他的出色观点。

  以下为采访实录:

  东方财产网:在美国加息缩表这种大的背景下 北京香港马会会所,美元指数走势反而连翻新低,大家会感到似乎有一些抵触,对此,你怎么看?

  徐阳:其实这是过分地去强调了所谓的加息和缩表的组合,而忽略了其实许多其余的核心宏观层面的驱动因子。好比我们说美国的政治层面,实际上去年美国大选之前我已经胜利的猜测了特朗普将会中选,当时同时我也做出了另外一个预测,就是我不看好特朗普。

  到目前来看,特朗普的新政推出实际上是受到了层层的阻力,也就是说他在这个民粹的背景一下,他可能登顶总统的宝座,但是他想持续去推重民粹的一些意念的话,其实是很难的,会受到政治层面很大的阻力。

  应当来说这就实际上告诉我们,特朗普的这件事件你须要很当真的去看待,所以你刚过火地去强调了货币政策美联储的缩表跟加息的组合,你疏忽了它的政治层面的一个比较负面的影响,所以这是打击美元的一个很重要的原因。我们说特朗普交易三剑客,美元指数,美股还有美债的收益率,当时特朗普入选了之后,这三剑客是齐步上扬,然而当初涌现了分化,除了美股还是一个相对的高位,在这个政党保持一个绝对强势的态势,那么其实像美元指数今年是从高位跌下来,跌幅超过了8%,一度是击穿了93这样一个关口。

  还有像美债收益率实在也呈现了一个下跌。

  所以说特朗普的交易三剑客已经出现了一个分化,也就是告诉你市场对他的见解也出现了很大的分歧,这是打压美元指数的一个重要的原因。

  另外我们再看一下欧洲这一边,实际上我们之前讲欧美货币政策分化,现在已经趋势于到了欧美货币政策的一个同向。那么欧洲央行很可能在9月份欧洲央行的议席会议上去修改对于QE的措词。如果依照畸形的角度来讲,在明年的年初QE的天然购置就到期了,所以到9月份的欧洲央行的议席会议上它就要修正QE的措词,那就象征着欧洲央行会步入压缩的周期,欧美货币政策的分化就会转型为欧美货币政策的同向收紧,那么这样的一个背景之下对于欧洲是一个很大的利好,所以我们看到这一段时光欧元出现了一个比较强势的反弹,而欧元在美元一篮子货币当中所占的权重简直到达了三分之二,所以当欧元出现一个比较强势的反弹,这就会在很大水平上去克制美元指数,所以说就告诉你了你不要单看美联储的货币政策的加息和缩表为组合,包括美国的政治,包含无比重要的欧洲央行的货币政策的走向,这也是去影响美元指数走势的重要的原因。

  东方财富网:那我们就在这条线上,梳理一下咱们本人的思路,假如欧美货币政策开端同向了,我们的压力,我们的挑衅分辨在哪里?

  徐阳:应该来讲,欧洲的一个强势反弹实际上是有助于人民币的反弹,由于你看欧元强势的话,它在美元指数的一篮子货币之中它的占比多少乎达到了三分之二,所以它就会抑制美元的强势,当美元指数被摁下来之后,人民币,非美货币对于美元就能够顺利的反弹,所以今年人民币其实走的比较顺的。固然在大多数的非美货币当中,人民币的反弹比例不算是最大的,不算是走的最优胜的,但是全部来讲的话,应该说人民币今年的走势在汇率的预期当中是好于预期的,所以应该说欧元的这一波强势的反弹反而辅助了国民币的反弹。

  东方财富网:8月25日,寰球央行行终年会在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行。徐老师,是否给大家全方位地解读一下,您是怎么看的?

  徐阳:咱们先来科普一下什么叫做杰克逊霍尔全球央行年会。实际上在每年的8月底美联储就会以全球中心央行的身份,去邀约全球存在影响力的央行的行长或者是高层官员来加入一个全球央行的年会,那么地点就定在美国的杰克逊霍尔,所以就有杰克逊霍尔全球央行年会一说。那么这个会议它仍是比拟主要的,我们举一个例子,比方说在12年的时候,那么在杰克逊霍尔全球央行年会上,当时的美联储的主席就发布了可能会稍候要推出QE3,而在这个之前,在杰克逊霍尔年会之前,市场上对美联储是否会推出QE3存在宏大的不合,而且良多人以为是不会有QE3的,实际受骗时的美联储的主席就顶着十分大的压力,在杰克逊霍尔的年会上就给出了这样一个信号,美联储稍候果然推出了QE3,所以就告知你杰克逊霍尔的年会,往往是对于下半年全球央行的货泉政策前瞻性的指引。

(义务编纂:DF142) 香港赛马会官方

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